8月1日午盘，受医疗反腐“风暴”情绪影响，医疗器械板块近八成股票集体飘绿，截止发文，市场规模最大的医疗器械ETF(159883.SZ)跌超1％。成分股中，康莱德、可孚医疗跌超6％；爱美客、昊海生科、亚辉龙等跌超3％。
从长期看，反腐工作的开展有利于执行层面上有更快的规范政策落地，而行业的规范经营有利于国产龙头企业提升相对竞争优势。昨日，7部门制定发布《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》，提出完善基本医保支持政策，促进商业健康保险发展等多项举措。为鼓励和促进创新器械发展，政策再次强调：完善创新药械价格形成机制、加快创新药械临床应用、加大创新药械医保支付支持，为创新药械的可及性提供全方位的政策支持。
在完善创新药械价格形成机制上：除国家谈判药品和集中带量采购的药械外，其他药械由企业和医疗机构自主定价。据相关人员称，这意味着国家医保谈判、集采等目录外的创新药械，可以直接和医院进行沟通和谈判，迅速进入到销售环节。
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在加快创新药械临床应用上：开通创新挂网“绿色通道”，督促医疗机构做到“应配尽配”；医院不得以用药目录数量、“药/耗占比”等原因限制创新药械入院；对取得国家医保耗材编码、符合上海市可令另收费耗材目录管理规定的产品，企业可直接申请挂网采购等。
加大创新药械医保支付支持上：在DRG/DIP支付方面对创新药械予以倾斜，提高新技术应用病例支付标准，新技术应用高倍率病例不设控制比例，成规模新技术应用可独立成组；推动定点药店门诊统筹，推广电子处方流转平台应用等。
第一财经指出，此类流程的完善，一方面直接决定了创新药械在患者端的可及和应用，另一方面，则可以缩短企业商业化周期、提升效率，帮助更好地投入到新一轮药械产品研发。
六月末，国家卫生健康委发布“十四五”大型医用设备配置规划，多类设备配置量超预期，有望加速进口替代。近日国家相关部门表示，我国医疗器械产业近5年年均复合增长率为10.54%，已成为全球医疗器械第二大市场。从中长期视角看，医疗器械板块仍处于一个估值、情绪、持仓的低位，作为医药板块中一个偏长期、成长性较高的细分板块，在“老龄化+新基建”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，下半年有望迎来新一轮的上行周期。 “小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。”数据显示，医药生物板块在6月成为券商调研最关注的方向，性价比极高的医药板块已成为机构投资者底部布局的共识。逢低布局的情绪已在资金面上印证，先觉资金在动荡中已悄然逢低布局“估值洼地”。A股规模最大的医疗器械ETF（159883）近两个月基金份额累计增加近4亿份，昨日再获三千万资金青睐，自7.17日正式纳入“互联互通”后成交量持续活跃。
国泰君安对于医疗器械板块最新研究提出：展望下半年，我们预计部分高值耗材和IVD公司将逐步走出集采影响，建议关注季度业绩拐点和低估值布局机会。关节集采已落地执行一年时间，龙头公司有望迎来业绩拐点，当前估值具有性价比，预计Q3脊柱和电生理带量采 购在全国大部分省份落地执行，预计安徽省牵头的化学发光集采将于Q4出结果，全国范围集采尚未落地的高值耗材中优质个股的低估值布局机会；此外，预计下半年人工晶体、运动医 学国采落地，人工关节和创伤带量采购续约政策有望持续推进。
对于医疗器械细分板块， 医疗设备：相比高值耗材及IVD集采风险较小，支付方为各类医疗机构而非医保 局，采购方式以招投标为主。1）医疗新基建景 气度仍有望持续，2020-2022年为医院建设高峰期，通常土建环节持续2-3年，2023年预计仍处于医疗设备采购高峰期。2）在细分领域中，看好消化内镜、康复医 疗设备、自主可控/医疗设备上游的投资机会。 高值耗材：对于长线投资人而言，集采落地前后或可发掘较好的低估值加仓机会。1）看好平台型、集采风险已经出清的公司 的投资机会，业绩确定性较强。集采已落地品种预计陆续迎来业绩拐点，冠脉支架、关节等落地较早，行业已进入新的发展阶段，脊柱、电生理等预计23年陆续落地，也有望迎来拐点。2）对于集采尚未落地的品种，短期仍面临一定的集采政策不确定 性，如主动脉、外周、神经、瓣膜、消化介入等领域，但集采降价预期相对缓和，国产化率有望提升，以上赛道长期仍有较大 成长空间，低估值位置建议关注。 IVD：集采关注度较高，建议关注安徽牵头的化学发光等品类集采进展、江西肾功和心肌酶生化集采进展、江西肝功生化集采 的执行情况，以及技耗分离和检验费价格调整进展。1）集采尚未落地的化学发光等赛道国产化率低、长期空间大，低估值位置建议关注；2）建议关注国企改革相关标的，内生受益国企赋能背景下的管理、销售、研发和渠道改善，且有外延并购预期。低值耗材：1）部分低值耗材企业国内业务在公共卫生防控期间受损，建议关注常规诊疗活动的复苏以及产品升级带来国内业务的恢复 性增长。2）部分公司出口业务承压，建议密切跟踪产能利用率以及扩产情况。3）手套类公司公共卫生防控期间产能扩张，价格处于 低位，建议关注产能出清后龙头企业集中度提升，同时价格可能有恢复性增长。
【借道行业代表指数etf，低位布局医疗器械板块】
截至2023年８月1日，医疗器械ETF标的指数中证医疗器械指数最新PE值为28.11倍，低于指数发布以来近84%的时间区间，板块整体具备较高性价比。
资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在6月指数调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。
截至2023年7月26日，标的指数最新PE估值27.53倍，低于指数发布以来近85%的时间区间，板块估值已至较低位置，长期来看医药行业仍将不改持续向好的发展态势。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。
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